多家上市公司公告响水化工园区关闭对公司业绩影响,但同一品种的染料

3月下旬以来,化工行业事故多发,“3.21”江苏响水天嘉宜爆炸事件,“3.26”山东招远金恒化工爆炸事件,“3.31”江苏昆山爆炸事件……这些事故的发生,让大众惶惶不安的同时,也悄然推动了化工行业原材料的涨价趋势。

4月5日,江苏盐城市决定彻底关闭响水化工园区,同时根据省化工行业整治提升方案,进一步抬高本市化工园区、化工企业整治标准,支持各地区建设“无化区”。4月7日晚间,多家上市公司公告响水化工园区关闭对公司业绩影响。结合近期公告来看,江苏吴中和联化科技将受到较大影响,而亚邦股份、吉华集团、七彩化学和安诺其等上市公司由于受损相对较轻且与天嘉宜业务占比较小等原因,生产经营受影响较小。

随着3月21日的一声巨响,江苏天嘉宜化工有限公司(下称“天嘉宜”)以爆炸的“极端”方式终结了自己近17年的企业生命。在悲剧发生前,这家企业曾是全国间苯二胺(分散染料的重要原料)三大供应商之一。截至3月25日,事故已造成78人遇难。爆炸事故也让天嘉宜所在的响水生态化工园区年近百亿的工业增加值灰飞烟灭,而盐城的化工产业振兴规划也有可能因此中断。

4月2日,记者从杭州驱车出发,大约一个半小时的车程后,到达了上虞经济技术开发区。紧邻杭州湾的上虞经济技术开发区,是上虞化工产业的重要聚集区。在这个面积数十平方公里的开发区,大大小小的工厂,呈五横九纵排列。驱车尚未进入开发区,强烈的刺鼻异味,早已透过车窗扑面而来。

多家公司公告回应影响

4月4日,江苏省盐城市召开市委常委会决定,彻底关闭响水化工园区,将陈家港镇列入全市改善农民群众住房条件“十镇百村”试点,加快实现乡村振兴。

在一家染料企业的大门口,记者遇到了一位从事染料生意的广东经销商,他常年混迹于上虞染料界,拿到自己满意的货后,再去上虞中转站打包,派发到广东的客户。当记者问及最近一段时间的生意时,他笑着说,“现在这样的行情,肯定是赚钱的,只是赚多赚少的问题”。

江苏吴中:或对响水恒利达商誉全额计提可能致2018年业绩亏损

据了解,盐城市目前共有响水生态化工园区、江苏滨海经济开发区沿海工业园、大丰港石化新材料产业园和阜宁高新技术产业园等4个化工园区,据不完全统计,分别有48家、74家、2家和5家公司在上述园区内从事化工领域的生产经营。

“今天(浙江龙盛)的最新报价都已经到了60元/公斤,从47元/公斤、再到52元/公斤,虽然不是一天一个价,但短短半个月不到,就上涨了这么多,是这些年从未看到过的。”上述经销商说。

4月7日晚间,江苏吴中发布公告称,位于响水化工园的全资子公司响水恒利达暂时处于停产状态,由于目前关于响水化工园区彻底关闭事项尚无正式的相关处理方案和措施,响水恒利达后续如何处理存在较大的不确定性。受此影响,可能会出现对收购响水恒利达100%股权所形成商誉进行大额计提。若全额计提,将会导致公司2018年业绩出现亏损(尚存在不确定性)。

从园区内企业数量和注册资本来看,响水化工园区在当前盐城的4家化工产业园区中位居第二。

60元/公斤是指分散黑ETC300%最新报价,它是分散染料中的一种基础染料,也是用途和用量较大的染料品种,所以也被业界视为染料行业的风向标。但同一品种的染料,上虞的各染料厂目前的报价也不一样。而浙江龙盛凭借强大的品牌影响力,被行业视为标杆。

响水恒利达成立于2010年7月21日,注册资本4.13亿元,经营范围为有机颜料、分散染料生产和销售等。

响水化工园区是联化科技、安诺其、江苏吴中等数家上市公司的业务布局所在地。在事故后的5个交易日内,两家重要子公司均在响水化工园区内的联化科技股价从最高点12.85元/股下跌至9.76元/股的低点,跌幅达24%,市值蒸发逾25亿。

不过,在这一轮染料的涨价过程中,分散黑ETC300%不是涨幅最大的品种。“分散红FB200%,响水爆炸前价格90元/公斤,第二天上虞这边染料厂就把价格上调到150元/公斤,现在的染料厂的最新报价是200元/公斤。还有分散蓝品种,最近也涨得比较厉害。”上述经销商称。

历史公告显示,响水恒利达被园区多次“拖累”,可谓命运多舛。2018年5月,江苏吴中曾公告称,响水恒利达根据政府相关部门对园区及园区内所有化工企业全面停产排查整治环保问题的要求而临时停产。

盐城第二大化工园区将成过去式?涉48家工业企业

某染料厂的发货区,记者虽然没有看到大排长龙的盛况,但却时常能看到大大小小的货车进出。当问及最近染料行情时,这里的门卫告诉记者,他在这个厂上班7、8年了,从每天的进出货车就能感觉到,今年染料行情好。他一边说,一边指着桌子上的登记簿说,“每天从这扇门进出的货车,都需要在这里登记。”

2018年12月29日江苏吴中公告,收到当地政府通知,响水恒利达将于12月29日起逐步恢复生产。经初步测算,该次临时停产事宜致使响水恒利达2018年全年共计产生亏损约为4000万元左右。

盐城对化工产业的重视和扶持由来已久。

上述所言的车辆进出登记簿,记者随手一翻发现,4月2日,截至当天3点左右,进出货车共计32辆,各车运载量不等,普遍20-40吨之间。再往前翻阅,每天登记货车所用的页面,较4月2日当天要多。不过,当记者打算再仔细盘点一下时,门卫已经把登记簿收了回去,称这是企业的秘密,不能随便看。

这直接拖累了上市公司的业绩。江苏吴中1月31日披露2018年业绩预告,预计2018年年度实现归属于上市公司股东的净利润为4200万元至7200万元,与上年相比减少6111万元到9111万元,同比减少46%到68%。响水恒利达业绩下滑同时触发了商誉减值风险,彼时江苏吴中对收购响水恒利达100%股权所形成的商誉进行了初步减值测试,报告期拟计提商誉减值准备约7500万元至1.05亿元,将相应减少公司年度扣非净利润。

2010年,盐城市曾出台“化工产业发展振兴规划纲要”提出,盐城市化工产业已形成了沿海三个石化基地和三个化工集中区,要进一步加快调整,提升水平,形成集聚发展、特色发展;要控制总量,调整结构,发展技术含量及附加值高、环境治理好、污染排放少、市场潜力大的产品。

“前两天,大家都在到处问哪里有货,现在都在往外放货。60元/公斤的价格,没人敢拿,下游染厂也扛不住,价格太高了。”上虞一位经销商对记者称。

然而复产不到4个月,就遭遇“3.21”特大事故,预计上市公司业绩将会受到进一步影响。

同时,纲要提出要以大、新、高、特为原则,实施7-9个重大项目,总投资150亿元以上,形成基础化工、新领域精细化学品、盐化工、循环经济、农用化工和为相关支柱和新兴产业配套等六大产业链。

经销商是上虞染料销售的重要渠道,在浙江龙盛总部门前的龙盛大道两侧,分布着大大小小数十家染料经销商。记者在这里采访时,多位经销商称,即使现在浙江龙盛分散黑ETC300%的报价已经到了60元/公斤,但经销商卖给印染厂的实际成交价,目前普遍在47-48元/公斤。看似一种亏本买卖,但经销商赚的是以前低价拿货时的库存。

联化科技:尚未收到相关文件将与政府相关部门保持沟通

其后,盐城市又出台了多项关于化工产业的文件,其中包括2015年的全市化工产业及园区转型升级三年行动计划、盐城市化工产业结构调整指导目录等,而在今年1月发布的盐城市政府工作报告中,盐城市政府提到了“优化沿海产业布局,滨海、响水高起点建设东部沿海现代化大工业基地”。

染料厂调高报价未能得到有效执行最终放弃,这种情况在前些年也常见。这一次调价成交情况如何?能否顺利执行到位?记者数次联系浙江龙盛无果。

联化科技4月7日晚间在互动平台表示,截至目前公司及子公司江苏联化和盐城联化尚未收到政府相关文件,后续如何处理存在较大的不确定性,公司将与政府相关部门保持沟通。

与此同时,盐城市也对市内化工产业进行整治,其中包括爆炸事故发生前一个月才公布的整治结果:今年2月26日,盐城市政府曾对外发布《2019-2020年突出环境问题清单》的公示,其中提到“对照沿海化工园区整治标准,经梳理排查并通过省审核,响水、滨海、阜宁、大丰等4家化工园区在园区规划、环境保护、基础设施等方面共存在224条问题”。

在疯狂上涨的染料背后,染料行业近日已经传出,“国内间苯二胺企业已经全部停产检修,间苯二胺的实际成交价格已经从爆炸事件发生前的3.7万元/吨上涨至10万元/吨,据传厂家目前最新报价已经达到15万元/吨。涨价率高达305%”。

公司称,如响水化工园区彻底关闭,公司将根据要求,组织讨论研究江苏联化和盐城联化后续关停并转等具体方向性决策。同时,公司将利用多区域生产、国内外联动的优势,降低和化解可能面对的各种风险。目前公司尚处于保险理赔定损阶段,目前情况均符合保险公司的出险标准,保险公司、公估公司已经到达现场展开定损理赔工作,周期可能要几个月。

未设置危险废物标示被罚款、危废管理不规范被罚款、污染环境董事长被判刑、虚开增值税发票被追究刑事责任、因存13项安全隐患被国家安全监督管理总局办公厅发函整改……此前已“劣迹斑斑”的天嘉宜还是在3月21日发生重大爆炸事故,直接导致了响水化工园区的关停。

浙江龙盛的间苯二胺虽说仍在正常生产中,但间苯二胺的价格却一路高歌。“今天的报价是14.5万元。”采访时,浙江龙盛的工作人员对记者说。

从历史公告来看,联化科技两家重要子公司均位于园区,且两家公司业绩对上市公司整体业绩影响较大,预计也将受到本次闭园的影响。

目前,盐城市共有响水生态化工园区、江苏滨海经济开发区沿海工业园、大丰港石化新材料产业园和阜宁高新技术产业园,据不完全统计,分别有48家、74家、2家和5家在从事化工领域的生产经营。

产业链联动

联化科技3月23日公告显示,江苏联化和盐城联化为公司重要子公司,2017年度合计营业收入为18.1亿元,合计净利润为1.2亿元,占公司合并报表比例分别为44.12%和57.85%。受爆炸冲击波影响,2名员工死亡,其余部分员工受伤,子公司江苏联化和盐城联化部分房屋设备损毁,目前江苏联化和盐城联化暂时处于停产状态。

企查查显示,地址中包含“响水生态化工园区”的制造业企业共有48家,注册资本合计达12.68亿元人民币和9800万美元。公开资料显示,响水化工园区于2015年实现开票销售83.38亿元、规模以上工业增加值72.6亿元、财政公共预算收入5.51亿元,但同时,响水县也是政府工作报告中提到要“坚决打好精准脱贫攻坚战”“实现脱贫摘帽”的对象之一。

染料涨价直接影响到印染企业的生产成本,面对高涨的染料成本,作为染料下游的印染企业,成本转移无非往下一个环节。

彤程新材:园区子公司未实际生产对2019年业绩不产生重大影响

其中,响水恒利达科技化工有限公司、响水力途化工设备有限公司、响水中群化工设备有限公司、响水浩南金属制品制造有限公司和响水佳途化工设备有限公司的注册资本分别为4.13亿元、2.50亿元、2.50亿元、2300万美元和2300万美元。

“今年的生意实在不觉得怎样,肯定不如去年。但是,最近染费都上调两次了!”在航民股份多年的工作人员告诉记者。地处萧山的航民股份,紧邻绍兴。航民股份在印染界的地位,就像浙江龙盛在染料界一样,是行业公认的龙头。

4月7日晚间,彤程新材发布公告,公司控股子公司彤程精化位于该化工园区,且本身正处于项目建设期,未实际开工,受爆炸冲击波的影响,彤程精化无人员伤亡,建筑物轻微受损。该子公司为彤程新材并购,截至目前,公司对其后续投入约为2906万元。

除响水工业园之外,盐城市另外三大工业园也聚集着大批化工企业。根据工商资料中所显示的信息保守统计,盐城市四大化工产业园合计有逾百家化工生产企业,涉及员工人数至少在3000人以上。

“染料的成本,前些年占印染趁便10%左右,近年来随着染料的走强,整体上一直呈上升趋势,目前已经占到印染成本的四分之一。为什么现在60元/公斤的染料不敢拿,因为印染厂扛不住。”染料经销商称。

亚邦股份:目前经营活动不受影响

爆炸事故现连锁反应数家上市公司受波及

在染料经销商看来,这次染料涨价对印染企业来说,高于一定的运营成本后,印染企业自然会把成本转移到下游,随行就市。

亚邦股份4月7日公告显示,公司所在的连云港灌南县堆沟港镇化工园区与陈家港化工园区距离10公里左右,公司所在化工园区各子、分公司办公楼、宿舍区等基础设施受到不同程度损坏,未造成人员伤亡。公司目前经营活动不受影响,公司尚未复产的企业正按部就班进行复产整改工作,本次爆炸事故对停产企业的复产进度是否会造成影响尚不明确。

上市公司联化科技(002250.SZ)的两家子公司江苏联化科技有限公司(下称“江苏联化”)和联化科技(盐城)有限公司(下称“盐城联化”)均位于响水化工园区内。

据了解,3月23日起,杭州5家印染企业调整染整加工费用;福建长乐曝出有多家印染企业发出染费涨价通知;广东有印染企业开始调整染整加工费。而在朋友圈里热传的是,3月28日这一天,绍兴8家印染企业发出涨价通知,从通知中可以了解,由于化工染料成本暴涨、染厂成本急速上升,自4月1日起,平板类产品涨价300元/吨,氨纶产品涨价400元/吨,强调以出仓为准。

吉华集团:不对公司正常生产、销售产生重大影响

3月22日、3月24日,联化科技相继披露公告称,江苏联化和盐城联化是公司的重要子公司,2017年度合计营业收入和净利润分别为18.1219亿元和1.1648亿元,占公司合并报表比例分别为44.12%和57.85%。受事故影响,两家子公司部分产品延迟发货,估计影响公司2019年一季度收入大约为1亿元。

在印染界人士看来,这次染料上涨的原因,首先,是江苏响水爆炸事故带来的连锁反应,毕竟产能供应上减少;其次,印染行业目前正在进入传统的生产旺季,此前对行业的悲观预期,导致印染企业备货较少,染料供给产能的突然减少,加剧了下游的恐慌心理。

吉华集团公告显示,全资子公司江苏吉华未处于响水县生态化工园区内,江苏吉华所在园区距天嘉宜化工约25公里,本次重大事故未造成江苏吉华人员伤亡及设备损坏。目前,公司前十大客户及供应商均不位于响水生态化工园区,天嘉宜化工是公司部分产品的原材料供应商之一,因其占比较小,此次重大事故不会对公司的正常生产、销售产生重大影响。

此外,联化科技表示,受爆炸冲击波影响,公司2名员工死亡,其余部分员工受伤,子公司江苏联化和盐城联化部分房屋设备损毁。

据涂料采购网了解,在分散染料生产过程中,虽然间苯二胺是重要的话中间体,但其成本所占的比重不大。从构成来看,平均每生产1吨染料,大概需要30公斤间苯二胺。所以间苯二胺的涨价对染料生产企业影响不大,下游企业也能够接受。

七彩化学:不对公司经营构成影响

资料显示,联化科技主营农药、医药和功能化学品,主要产品包括杀虫剂、除草剂、抗真菌类药物、降血糖类药物、造纸化学品、印染产品等。其股价在事故后的5个交易日内从最高点12.85元/股下跌至9.76元/股的低点,跌幅达24%,市值蒸发逾25亿,截至4月4日收盘,联化科技上涨0.28%,报收10.82元/股,总市值100.1亿元。

在采访期间,一位经销商给记者算了一笔账:即便按照间苯二胺加价10万元,生产一吨染料的成本,也只增加3000元,全部转移给下游企业,染料行业也不是现在这样。所以,间苯二胺的上涨,不过是染料厂提价的借口。

七彩化学3月22日发布澄清公告,公司重要中间体均为自产,由公司全资子公司东营市天正化工有限公司及七彩化学生产,确保公司主要产品生产不会受到外部供应商影响。公司建立供应商评价体系,对于非自产中间体,要求必须多家供应商采购。2015年,天嘉宜为公司前五大供应商之一,2016年-2018年采购总额占比下降,不会对公司经营构成影响。

上市公司安诺其(300067.SZ)于3月22日披露公告称,公司全资子公司江苏安诺其化工有限公司(下称“安诺其化工”)位于响水化工园区内,距离事故企业天嘉宜2.2公里,受爆炸事故影响,安诺其化工已暂时停产,事故造成安诺其化工部分办公楼玻璃损坏,但未造成公司人员伤亡及设备损坏。

安诺其:不对公司2019年生产经营产生重大影响

资料显示,安诺其化工主要从事活性染料生产,2017年和2018年,安诺其化工净利润占安诺其合并报表净利润比例均在13%上下,其中,2017年净利润为1068万元。

安诺其3月23日发布公告称,江苏安诺其为公司全资子公司,其位于响水县生态化工园区内,距离天嘉宜化工2.2公里。江苏安诺其暂时处于停产状态。因其净利润占公司合并报表净利润比例较小,因此江苏安诺其的暂时停产不会对公司2019年生产经营产生重大影响。

上市公司江苏吴中(600200.SH)于3月22日披露公告称,全资子公司响水恒利达位于响水化工园区内,受园区企业爆炸事故影响,响水恒利达部分房屋和门窗有所损坏,部分员工因此受伤。

行业集中度将加速提升

资料显示,响水恒利达成立于2010年7月21日,经营范围包括有机颜料、化工产品(危险化学品除外)销售等。其2017年度营业收入为6.5亿元,占上市公司同期营业收入的21.98%;净利润为8381万元,占上市公司同期净利润的62.97%。

信达证券认为,江苏省是我国化工尤其是农药、染料、石化的生产大省,化工企业全国数量第一,规模以上化工企业有4500多家,因此“3•21”事故将成为我国化工行业发展的转折点,对我国化工行业产生深刻而长远的影响。

江苏吴中的公告显示,2018年5月,政府相关部门曾对园区及园区内所有化工企业全面停产排查整治环保问题,直至2018年12月28日,响水恒利达取得了响水县人民政府出具的《响水县人民政府关于同意响水恒利达科技化工有限公司复产的通知》,并于2018年12月29日起逐步恢复生产。

方正证券认为,本次关停响水化工园区对化工行业将产生深远的影响,有可能形成带头示范作用,不排除未来会有更多的化工园区被关停;园区内现有企业的关闭可能会造成相关产业的供给短缺,导致价格上涨,向终端传递。化工行业将产生较大的供给收缩,将促使现有企业更加重视安全环保,但也会对产业链供给安全形成一定的威胁。另外,更长期看产业集中度将加速提升。处于化工园区内、安全环保治理较规范、未来仍将持续扩大产能的化工龙头企业将会有更高的溢价力,整个化工行业市占率提升的过程将加速。

也有公司躺着受益浙江龙盛市值涨近400亿

国盛证券认为,预计近期全国范围将掀起新一轮以“安全生产”为主题的大检查,化工行业将迎来新的一轮供给侧收缩。目前时点上选择标的标准如下:自身是行业龙头,环保、安全做的好,所在园区不受影响,未来扩张不受影响;产业链完整,核心原料、中间体能够自给;子行业及上游中间体供给冲击影响大、持续时间久;子行业集中度高,龙头企业有绝对话语权,对下游议价能力强,涨价弹性大,下游对涨价不敏感。

响水工业园的灾难,为行业内另一些公司带来机会。

3月25日,申万宏源证券发布研究报告称,受爆炸事件影响,苏北盐城响水化工园区的40余家企业已全部停产,苏北化工园区自2018年4月底因污染问题曝光进入全面停产整治阶段,仅有部分企业复产,本次爆炸事故造成重大伤亡,对园区整治雪上加霜,甚至可能再次影响到周边园区,苏北是染料、农药、医药及中间体集中生产地,对精细化工行业影响重大。

申万宏源表示,天嘉宜为国内间苯二胺三家供应商之一。其中,上市公司浙江龙盛,天嘉宜、四川红光分别生产7万吨、1.5万吨和不足1万吨,间苯二胺是间苯二酚和分散染料的重要原料及中间体,此前爆炸事件预计将导致间苯二酚价格上涨,同时支撑间苯二酚和分散染料价格上涨。

3月30日,川财证券发布研究报告称,在染料产业链方面,间苯二胺价格从响水化工园区事故前的4.5万元/吨大幅上涨至10万元/吨,不排除4月继续上调至15万元/吨的可能。受成本端大幅上行驱动,染料价格同步走高,分散染料价格上涨5000元/吨至5.2万元/吨,业内预期分散染料价格或将在4月上旬达到6万元/吨,受益标的包括浙江龙盛、闰土股份、吉华集团等。

同花顺行情显示,上市公司浙江龙盛在事故发生后的两个交易日连续涨停,从3月22日至4月4日收盘,股价已从11.42元/股上涨至23.00元/股,涨幅达101%,总市值也由371.5亿元上涨至748.3亿元,增幅达376.8亿元。

浙江龙盛于4月1日披露年报表示,公司在经过IPO上市后15年的快速发展,目前以染料、助剂为主的纺织用化学品业务和以间苯二胺、间苯二酚为主的中间体业务,都已成为全球领先的公司核心业务。

2016年-2018年,浙江龙盛营业收入分别为123.56亿元、151.01亿元和190.76亿元;归属于上市公司股东的净利润分别为20.29亿元、24.74亿元和41.11亿元。

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